BEIJING, 14 oct (Reuters) — Los líderes chinos, temerosos de que una burbuja inmobiliaria persistente pueda socavar el ascenso a largo plazo del país, es probable que mantengan fuertes restricciones en el sector incluso cuando la economía se desacelera, pero podrían suavizar algunas tácticas según sea necesario. dijeron fuentes y analistas.
El presidente Xi Jinping parece decidido a seguir adelante con la última ronda de endurecimiento de la propiedad, incluso si aumenta el dolor a corto plazo, en contraste con campañas anteriores que tendían a diluirse cuando el crecimiento económico comenzó a flaquear, dijeron.
La determinación de Xi se deriva de un impulso estructural a más largo plazo para reducir la dependencia de la economía de la propiedad y la deuda y canalizar más recursos hacia la fabricación de alta tecnología y otros sectores emergentes para impulsar el crecimiento.
A pesar de la rápida expansión de otras industrias en los últimos años, el sector inmobiliario, junto con sectores relacionados como la construcción, todavía representa más de una cuarta parte del producto interno bruto (PIB) de China.
La segunda economía más grande del mundo ha experimentado un repunte impresionante de la pandemia, pero hay indicios de que la recuperación está perdiendo fuerza. La creciente escasez de energía se suma a la presión de las restricciones de propiedad, la escasez de materias primas, las interrupciones de la cadena de suministro y el débil gasto de los consumidores.
Las preocupaciones globales sobre un posible derrame del riesgo crediticio del sector inmobiliario de China en la economía en general también se han intensificado a medida que el importante desarrollador China Evergrande Group lucha con más de $ 300 mil millones de deuda.
Liu He, el principal asesor económico de Xi, ha advertido repetidamente contra los riesgos financieros, mientras que Guo Shuqing, jefe del regulador bancario y jefe del partido del Banco Popular de China (PBOC), ha dicho que la propiedad es el «rinoceronte gris» más grande del país.
«Rinoceronte gris» se refiere a una amenaza significativa y obvia que a menudo se ignora hasta que es demasiado tarde.
«Las restricciones a la propiedad serán dolorosas, pero este es un precio que debe pagarse», dijo una fuente que participa en las discusiones de política interna.
«En el pasado, siempre aflojamos los controles debido a las recesiones económicas, pero esta vez la determinación del liderazgo parece muy firme».
La Oficina de Información del Consejo de Estado y el Banco Popular de China no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios de Reuters.
LÍNEAS ROJAS EN LA ARENA
A pesar de las numerosas campañas a lo largo de los años para frenar los altos precios de las propiedades, la vivienda en China se ha vuelto cada vez más inasequible, lo que obstaculiza los esfuerzos de Beijing para aumentar las tasas de natalidad y abordar el rápido envejecimiento y la desaceleración del crecimiento de su población, dijeron analistas.
Los funcionarios aumentaron las últimas restricciones a la propiedad en agosto de 2020, cuando el Banco Popular de China introdujo nuevas medidas para monitorear y controlar de cerca los niveles de deuda de los desarrolladores, estableciendo «tres líneas rojas» para frenar sus préstamos y contener los riesgos de deuda.
Pero el precio de los errores de política sería alto, dado el tamaño de la industria, su importancia como fuente de ingresos para los gobiernos locales y los riesgos para la estabilidad social en caso de una caída rápida de los precios de la vivienda. Muchos chinos nunca han visto una caída prolongada de la propiedad.
«Deberíamos priorizar la estabilidad en el sector inmobiliario. No queremos que los precios de las propiedades suban rápidamente, ni queremos que muchos promotores inmobiliarios quiebren», dijo a Reuters Zong Liang, investigador jefe del Bank of China.
¿SIGUEN POSIBLES CAMBIOS MARGINALES?
Si bien es probable que el Banco Popular de China mantenga su presión sobre los desarrolladores para reducir la deuda y limpiar sus balances, algunos cambios marginales de política pueden ser posibles para corregir el endurecimiento excesivo del crédito por parte de algunos prestamistas, dijeron expertos y analistas.
El mes pasado, cuando la crisis de la deuda de Evergande se intensificó, el Banco Popular de China dijo que salvaguardaría los derechos e intereses legítimos de los compradores de viviendas.
«Es poco probable que las ‘tres líneas rojas’ cambien, pero la implementación de las reglas podría aflojarse un poco», dijo Lian Ping, economista jefe de Zhixin Investment.
«El estándar sobre préstamos inmobiliarios no se relajará, pero la escala de dichos préstamos podría incrementarse un poco», dijo.
Los bancos también podrían tener más libertad para otorgar préstamos a compradores de vivienda genuinos en lugar de a especuladores, y los desarrolladores más saludables podrían obtener más apoyo, dijeron analistas.
«En medio del empeoramiento de la desaceleración, esperamos que Beijing intensifique las medidas de flexibilización fiscal y monetaria, aunque se mantendrá en gran medida en su postura de endurecimiento en el sector inmobiliario y aquellos con altas emisiones de carbono», dijo Ting Lu, economista jefe de Nomura para China en un comunicado. Nota.
Sin embargo, algunos gobiernos locales pueden introducir algunas medidas de relajación menores, enfocándose en levantar las restricciones locales y agregar algunos subsidios, dijo Lu.
Mientras tanto, el PBOC ha canalizado más crédito al sector manufacturero en los últimos meses, a expensas del sector inmobiliario.
Los préstamos pendientes a medio y largo plazo para el sector manufacturero aumentaron un 41,6% interanual en junio, acelerando desde un aumento del 24,7% un año antes, mientras que el crecimiento de los préstamos pendientes para el sector inmobiliario se desaceleró a 9,5% en junio desde 13,1 % del año anterior, mostraron los datos del banco central.
