SANTIAGO, 8 abr (La Tercera) — En un 2018 movido en la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en el mercado chileno, Lazard participó en tres grandes transacciones que se cerraron en el año.
Esto, pues el banco de inversión estadounidense con presencia en 45 países asesoró a Scotiabank en el proceso de adquisición y fusión con BBVA Chile, cuya operación involucró más de US$2.000 millones, y a China Southern Power Grid Co Ltd en la adquisición del 28% de Transelec que estaba en manos de Brookfield, lo que involucró unos US$1.300 millones. También prestó servicios de asesoría a la coreana LG en la venta de su participación en GEO Park Chile a Geo Park matriz.
José Luis Jeria, managing director y country head de la entidad financiera, afirma que “la actividad de M&A está muy interesante en Chile”, por lo que cree que este año seguirán los movimientos.
El ejecutivo destaca que la estadística proporcionada por Bloomberg y Mergermarket posiciona a Chile por tercer año consecutivo como el segundo mercado latinoamericano con mayor nivel de M&A, tras Brasil, con cerca de US$12.000 millones en valor de transacciones.
En ese sentido, profundiza, “la transacción promedio en Chile ha ido aumentando, ya que en 2016 el monto promedio de las 10 mayores transacciones fue de US$600 milones, mientras que en 2018 llegó a US$1.000 millones”.
Esto, a su vez, ha conllevado un cambio en la composición de los actores internacionales que participan. Lo anterior, indica Jeria, pues históricamente han sido las empresas norteamericanas y europeas las que han sido activas en el mercado local, pero “el crecimiento del tamaño de las operaciones ha dado cabida a que últimamente haya una tendencia muy clara de entrada de capitales chinos”.
Esto se vio, por ejemplo, en el ingreso de Tianqi a la propiedad de SQM el año pasado, donde pagó más de US$4.000 millones por un 24% de participación.
“Si hay más transacciones grandes en el mercado chileno, es probable que veamos una mayor participación de capitales chinos”, proyecta,
Los sectores que generan mayor interés para los asiáticos son infraestructura, minería y alimentos, por lo que los negocios estarían relacionados a esos ámbitos.
El factor digital. “Hay un tema que Lazard a nivel global está viendo que se ha instalado últimamente y que podría marcar una tendencia en el largo plazo. Esto es, cómo la irrupción digital y tecnológica es cada vez más relevante como catalizador de operaciones de M&A”, cuenta Jeria.
Si bien la irrupción digital se ve mucho más clara y cercana en el retail y los servicios financieros, precisa, este factor está generando que la economía de ámbito sea cada vez más importante como catalizador de la actividad, por sobre la economía de escala. Esto conlleva que se adquieren nuevos productos o servicios ligados a lo digital o que haya transacciones “transindustriales”, impulsando que el negocio en su conjunto se transforme.
En esa línea, apunta como ejemplo que Lazard asesoró a una cadena farmacéutica estadounidense en la fusión con una compañía proveedora de seguros de salud, en un negocio sobre los U$70 mil millones. Según él, esto es como que una cadena farmacéutica en Chile se fusionara con una isapre.
Y estima que esta tendencia debería comenzar a darse en Chile, ya que al ser una economía abierta está inserta dentro de ese mapa global.
Chilenos hacia el mundo. También relata otra tendencia que ha observado Lazard, pero a nivel local. “Creo que los grupos económicos chilenos están desarrollando una convicción global que va más allá de lo que es Latinoamérica, con adquisiciones en Estados Unidos y Europa, como el caso de Copec Combustibles con Mapco y de Enex con Road Ranger”, dice.
A medida que el mundo esté más conectado, esas tendencias se irían consolidando.
Dentro de la región, indica que donde se darían mayores oportunidades para los chilenos es en la Alianza del Pacífico, ya que las empresas que tienen presencia, podrían aumentarla por medio de crecimiento inorgánico y para las que aún no salen del país, sería un espacio natural como un primer paso hacia la internacionalización.
